不过声明并没有撤销国际游资的企图，反而让他们更加信赖，瑞典中心银行这是色厉内荏、外强中干的表示。
天然，这篇论文是在钟石胜利地将统统资金兑换成瑞典克朗以后颁发的。钟石这也是制止夜长梦多，毕竟瑞典市场上的大型贸易银行并不算多，比及再贴现率进步后假贷的本钱就会增加很多。
在这篇论文的最后，还特地指出这场货币危急远远没有停止，即便是法郎比来胜利抵抗了进犯，但是在长远还是有很大的风险。除了法郎以外，另有几种欧洲货币将遭到进犯，特别是瑞典克朗。
在一个多月的时候里，在支出三千万美圆的假贷本钱后，钟石的16亿美圆的本金变成了十八亿六千万美圆，收益率为16.25%，这是一个还说得畴昔的数字。
这是最原始的体例，也是最有效的体例，特别是在市场做空一方极其强大又同心合力的时候。
贸易银行的首要红利形式是吸纳存款，然后放出存款，操纵相互间的利差谋取利润，是以在贸易银行中留有的活动资金并不是很多。当有大额的外汇资金需求兑换的时候，贸易银行就会利用那些有代价的票据或证券向中心银行乞贷而产生的利率，这就是再贴现率。至于贴现率，就是当小我或者企业急需活动性的时候，以呼应的有代价的票据或证券向银行停止抵押而产生的一种利率。
这篇论文是在钟石的授意下，钟意执笔撰写的。
尤其宝贵的是，在这篇论文中详细地解释了对冲基金是如安在分歧的市场间停止操纵，从而获得最大的利润，特别是在股市、债券市场和其他利率期货、期权长停止互动的操纵，让国际学术界眼界大开。
第一条路的丧失是支出部分利钱，第二条路则有点庞大，如果进犯瑞典克朗无效，持续的时候越长，这些本钱所支出的本钱就越大，如果终究瑞典克朗自在浮动，但是没有浮动到呼应的幅度，这些本钱终究还是会亏损。
不过很多对冲基金很快向钟意挥来橄榄枝，企图在他博士毕业以后就招揽他入伙，乃至某些小型的对冲基金赐与首席战略师的承诺，但是都被钟意一一回绝了。
终究，在92年11月19日，在破钞了超越2000亿克朗（约358亿美圆）的干预后，瑞典被迫放弃了其120年对峙的相对牢固的汇率政策，让瑞典克朗自在浮动，当天外汇市场上瑞典克朗对美圆的汇率就大跌6.63%。到了11月30号，瑞典克朗已经过先前的5.58克朗兑换一美圆跌至6.84克朗兑换一美圆，跌幅高达22.5%，终究的跌幅在25%摆布。
瑞典克朗的战役一触即发。
瑞典当局很快做出反应，瑞典中心银行特地在十月中旬颁发一个声明，在声明中瑞典中心银行宣称有充足的外汇储备应对国际游资的进犯。并且宣布在需求的时候向imf（国际货币基金构造）寻哀告急援助。以包管克朗币值的稳定。
现在，摆在以对冲基金为首的国际投机资金面前只要两条路了，一条是止损离场，另一条就是持续地兜售克朗，直到瑞典中心银行宣布放弃盯住制的外汇轨制，让克朗在市场上自在浮动。
至于外汇期权方面，自从那篇论文呈现后就更别想了，场外市场上有多量的近似卖空瑞典克朗的期权，但是就是没有一个敌手敢做近似的对赌，英镑、里拉的经验还犹在耳边，这些贸易银行的当务之急也都是躲避风险，在市场上卖出瑞典克朗、丹麦克朗乃至是瑞士法郎等货币或以它们计价的资产。