隐性资产：是没有呈现在资产负债表上的企业经济资本，固然能为企业缔造将来红利，但是它们缔造将来红利的额度很难比较精确地估计，即不晓得它们产生多少红利，也很难判定这些红利在将来哪些年度实现。比方，高本质的员工步队、严峻发卖条约、企业及其产品的社会名誉（品牌资产
量观中辨别出来和yohn(2003a)也以为,应计不但是红利才气的构成部分,同时也是净运营资产增加的一部
zhang,2001)。计量观的后续研讨是在本身观点的推动及与相合作的假定的斗争中慢慢生长的,作为本身观点的深切推动,richard-
和zhang(2002)以为因为应计不但为红利的构成部分,同时也是净运营资产增加的构成部分,是以,难以将净运营资产增加观从计
母,改成前一期期初净运营资产(即剔除净运营资产的增加的影响)后发明,应计的耐久性不再低于运营现金流的耐久性。
现,最不成靠的应计的耐久性最差并且市场对其弊端订价程度最大,该发明进一步支撑了应计计量上的相对不成靠性导致其低耐久
属性(如员工增加率)之间有很强的同步变动性,并发明在同步变动性强的行业或企业中,应计异象更强,而在同步变动性弱的行业
隐性负债：普通指没有记实在资产负债表内，但是跟着时候的推移或者某种身分的窜改而显性化的债务。这类债务的显性化能够会形生长时候内企业红利才气慢慢降落，也能够在短期内带来企业资产的俄然丧失。
红利才气降落的启事在于净运营资产的增加,而非应计本身计量的主观性导致的反转。zhang(2005)以为应计异象的产生是因
sloan(1996)研讨表白,高应计企业在将来有更低的红利才气,投资者没有能完整了解红利的应计部分和现金流部分的耐久性差别,应计部分的耐久性要比现金流部分的耐久性更差。是以,高应计企业比低应计企业的将来回报更低。这就是所谓的应计异象(aly)。
五个对企业停业才气最强的目标别离是：
x5=支出/总资产
部分分化为操控性应计和非操控性应计两部分,发明应计的更低的耐久性首要来自于操控性应计部分,以为应计的更低的耐久性是
“我才不信，你高贵的太子殿下见了我也不会喜好我的，因为你不是我一小我的先生了，见了我必定也跟见了其他的娘子们一样；如果你能够喜好我那得在你及冠之前见到我，可我还是个没及笄的小丫头。”
x3=ebit/总资产
为应计中包含了关于投资/增加的信息,投资/增加导致了将来的负股票回报和应计的相对低耐久性。该文发明应计与其他的增加
服从锁定：投资者在决策过程中常常锁定于某种特定的大要信息，不能充分了解和操纵有关信息来评价证券代价从而做出精确的投资决策。以管帐红利信息为例，市场对管帐信息红利的服从锁定表现为投资者只重视到名义的红利数字而对管帐红利的质量没有应有的存眷，对具有不异管帐红利但红利质量分歧的公司的股票不能辨别订价。
yohn(2003b)进一步以为,当期应计与将来红利才气之间的更低的相干性启事在于,应计与净运营资产增加之间的相干性比运营
sloan(1996)第一次基于计量观查验了红利的应计部分相对于现金流部分的耐久性,以及投资者对红利的应计部分的订价问