我多次说过，操纵能够打压股票，但没有任何操纵能够使其保持低位。没甚么奥妙，任何人花半分钟想一下就能找到启事。如果一个操盘手打压一支股票，把代价抬高到实际代价以下，会产生甚么？对，他必将面对外线的猖獗买进。外线晓得股票的实际代价，如果真便宜他们会猖獗吃进的。如果外线不买，那必然是因为根基环境让他们不能自在安排公司的资金，这就申明发行这支股票的公司本身出了题目。人们一提及打压，就暗指分歧法行动，乃至是犯法。但把股票抬高至实际代价以下是非常伤害的操纵。你最好记着：压下去爬不起来的股票是本身就有题目的股票，因为外线不买进撑盘。只要有打压股价的行动（即分歧法卖空），外线普通都会买进，代价不成能持续走低。我说：所谓的打压，实际上99%都是公道下跌，只是偶然某个专业操盘手的操纵加快了跌势，但不管他的买卖量有多大，都不是下跌的底子启事。69大多数环境下，代价俄然暴跌时，人们会偏向于以为这是有空头在操纵，但这类实际美满是编造出来满足那些自觉标赌徒的。这类解释很轻易给他们供应一些启事，而他们不肯思虑，以是极易信赖这些解释。券商和编造金融谎言的人常常奉告股民，操盘手在打压股价，以是他们才不利亏损，但这类解释实际上是险恶的，只是为了误导股民。公理的做法是：明白地奉告你这是熊股，让你卖空。险恶的做法是：给你个算不上解释的解释，禁止你明智地卖空。股票暴跌时的精确反应应当是卖空，即便启事不明也必然有充沛的启事，以是你就该清仓离场；但如果你被奉告是操盘手在打压，你就不会退出，因为你感觉等他停止打压，股价就会反弹。这就是险恶的建议！
第十五章 股战不是人与人的争斗，而是目光与目光的对抗
此次我没做错。我买进三倍的数量后，市场开端上扬。大师仿佛俄然明白了咖啡市场的必定走势。看来，我的投资就要产生庞大的回报了。
强关咖啡买卖所的战时权宜政策，是完整弊端的。如果委员会不干与咖啡市场，代价必定会涨（启事已经说过了），跟所谓囤集居奇、投机倒把、把持物价屁毛干系都没有。而涨后的代价，不必太高就能刺激咖啡供应的增加。我听伯纳德・巴鲁克先生说过：战时产业部考虑过限价会影响供应包管，以是，对某些商品停止最高限价是在理取闹。厥后咖啡买卖所重新开市时，咖啡的代价是23美分。“仁爱的空头们”建议当局把代价定低，低得没法抵消运费，以是入口不敷，以是供应很少，以是美国人只好认不利了。
出错就得埋单，只要笨拙的人才会回绝为本身犯的错付出罚金。在出错这个题目上，大师都是划一的，没人例外，也没人能够豁免，它也不像债务人一样另有前后之分。但当我判定精确时，我毫不答应本身亏钱，当然，这里并不包含那些因为买卖轨制俄然窜改而导致的亏损买卖。我把特定的投机风险铭记于心，它们一向提示人们：在把账面利润存入银行户头之前，那都不保险。
我持有的合约，其卖方都是烘焙商，大多是德国公司或其从属机构。他们信心实足地从巴西买进咖啡，盼着能运到美国来，却发明没有运输船只，以是处境非常难堪：一面是巴西咖啡无停止的下跌，一面是在美国卖给我大宗期权，预期美国的代价会跌。
我非常讨厌那些上访的人，我也不是表示代价办理委员会在打击暴利和华侈行动中有些渎职，但我要说出本身的定见：委员会底子没有实在研讨咖啡市场的实际环境。他们制定了咖啡豆的最高限价和停止现存咖啡合约的刻日。这个决定天然导致咖啡买卖所的停市，而我独一可做的就是卖出统统合约。我只能这么做。