臣闻不知而言不智，知而不言不忠，为人臣不忠当死，言而不当亦当死。固然，臣愿悉言所闻，唯大王裁其罪。
韩事秦三十余年，出则为扞蔽，入则为蓆荐，出贡以供，若蓆荐居人下#10。秦彪炳锐师取韩地，而随之怨悬于天下，功归于强秦。且夫韩入贡职，与郡县无异也。今臣窃闻贵臣之计，举兵将伐韩。夫赵氏聚士卒，养从徒，欲赘天下之兵，赘，缀连也。明秦不弱，则诸侯必灭宗庙，欲西面行其意，非一日之计也。今释赵之患，而攘内臣之韩，则天下明赵氏之计矣。韩为内臣，秦犹灭之，则天下从赵攻秦，计为得矣。夫韩，小国也，而以应天下四击，主辱臣苦，高低相与同忧久矣。修守备，戒劲敌，有畜积，筑城池以守固。今伐韩未可一年而灭，拔一城而退，则权轻于天下，天下摧我兵矣。韩叛则魏应之，赵据齐觉得原，若山原然。如此，则以韩、魏资赵假齐以固其从，而以与争强，赵之福而秦之祸也。夫进而击赵不能取，退而攻韩弗能拔，则陷锐之卒、勤于野战，负任之旅，罢于内攻，劳饷者。则合羣苦弱以敌而共二万乘，非以是亡赵之心也。均如贵臣之计，均，同也，谓同其计而用之。则秦必为天下兵质矣。既进退不能，则同于为质者。陛下虽以金石相弊，弊，尽也，尽以召士。则兼天下之日未也。今贱臣之愚计，令人使荆，重币用事之臣，明赵之以是欺秦者，与魏质以安其心，从韩而伐赵，赵虽与齐为一，不敷患也。二国事毕，齐、赵。则韩#11能够移书定也。是我一举，二国有亡形，则荆、魏又必自服矣。故曰：兵者，凶器也。不成不审用也。以秦与赵敌，衡加以齐，今又背韩，而未有以坚荆、魏之心。夫一战而不堪，则祸构矣。计者，以是定事也，不成不察也。韩、秦强弱，在本年耳。且赵与诸侯诡计久矣，夫一动而弱于诸侯，危事也。为计而使诸侯成心我之心，至殆也。见二疏，非以是强于诸侯也。臣#12窃愿陛下之幸熟图之。夫攻伐而使从者闻焉，不成悔也。
臣闻天下阴燕阳魏，燕北，故曰阴。魏南，故曰阳。连荆固齐，收韩而成从，将西面以与秦强难堪，臣暗笑之。世有三亡，而天下得之，知三亡者得天下。其此之谓乎。臣闻之曰：以乱攻治者亡，以邪攻正者亡，以逆攻顺者亡#1。今天下之府库不盈，囷仓空虚，悉其士民，张军数十百万。其顿首戴羽为将军，断死于前，不至千人，皆以言死。白刃在前，斧鑕在后，而却走不能死也。非其士民不能死也，上不能故也。言赏则不与，言罚则不可，奖惩不信，故士民不死也。今秦出号令而行奖惩，有功无功相事也。出其父母怀衽当中，生何尝见寇耳。闻战，顿足徒禓#2，犯白刃，蹈鑪炭，断死于前者皆是也。夫断死与断生也分歧，而民为之者，是贵奋死也。夫一人奋死能够对十，十能够对百，百能够对千，千能够对万，万能够克天下矣。今秦地折长补短，方数千里，名师数十百万。秦之号令奖惩、地形短长，天下莫若也。以此与天下，天下不敷兼而有也。是故秦战何尝不克，攻何尝不取，所当何尝不破，开地数千里，此其大功也。但是兵甲顿，士民病，积蓄索，田畴荒，囷仓虚，四邻诸侯不平，霸王之名不成，此无异故，其谋臣皆不尽其忠也。
臣敢言之，往者齐南破荆，东破宋，洋装秦，北破燕，中使韩、魏，地盘广而兵强，战克攻取，诏令天下。齐之清济浊河，足觉得限，长城巨防，足觉得塞。齐五战之国也，谓五破国也。一战不克而无齐。为乐毅破齐于济西。由此观之，夫战者，万乘之存亡也。且闻之曰：削迹无遗根，无与祸邻，祸乃不存。言祸败之迹，削去本根，则无祸败。言秦宜以齐为戒。秦与荆人战，大破荆，袭郢，取洞庭、五湖、江南，荆王君臣亡走，东服于陈。当此时也，随荆以兵则荆可举，刻可举，则民足贪也，地足利也。东以弱齐、燕，中以波三晋。但是是一举而霸王之名可成也，四邻诸侯可朝也。而谋臣不为，引军而退，复与刑报酬和，令荆人得收亡国，聚散民，立社稷主，置宗庙，令率天下西面以与秦难堪，此固以失霸王之道一矣。天下又比周而军华下，大王以诏破之，兵至梁郭下，围梁数旬则梁可拔，拔梁则魏可举，举魏则刻、赵之意绝，刑、赵之意绝则赵危，赵危而荆猜疑，东以弱齐、燕，中以凌三晋。但是是一举而霸王之名可成也，四邻诸侯可朝也。而谋臣不为，引军而退，复与魏氏为和，令魏氏反收亡国，聚散民，立社稷主，置宗庙，令〔率天下西面以与秦难堪〕#3。此固以失霸王之道二矣。前者穰侯之治秦也，用一国之兵而欲以成两国之功。穰侯营私邑，谋秦，故非讽云两国。是故兵毕生透露于外，士民疲病于内，霸王之名不成，此固以失霸王之道三矣。