张伯瑞（987—1082），字平叔，号紫阳。浙江露台人。“少业进士”不第，后为胥吏，因冒犯“火焚文书律”“坐累谪岭南兵籍”。在四川成都遇真人刘海蟾授真诀，因而作《悟真篇》，传法于石泰，顺次传于薛道光、陈楠、白玉蟾。这五人后被誉为“南宗五祖”。因张伯瑞等人皆未曾出度为羽士，自白玉蟾始为羽士传法，且白玉蟾著作最丰，弘扬法门最力，故俞琰《席上腐谈》以为南宗构成于白氏。实际上，白氏一系所传丹法乃是《悟真篇》中清修思惟的阐扬，此一宗脉下传夏宗禹、俞琰等，史称南宗“清修派”。除此以外，南宗另有阐扬《悟真篇》阴阳思惟的“阴阳派”。阴阳派始于张伯瑞之徒刘永年（《三乘机密》称张伯瑞有两个嫡传弟子，一是石泰，二是刘永年。）刘传翁葆光，翁传若一子，再传陆墅、戴起宗、陈致虚，乃至于明清期间的陆潜虚、彭好古、甄淑、陶素囗、仇兆鳌等。实在石泰、薛道光亦习阴阳丹法。故南宗以阴阳双修为正宗。南宗修丹讲究“天赋后性”，张伯端《悟真篇》；“谦真假腹义俱深，只为谦虚要识心，不若炼铅先实腹，且教收取合座金。”明彭好古解注说：“谦虚为性功上事，实腹为命功上事，二者俱有深义。然民气浮动，如何得虚？不若炼铅佩服，先实其腹，使金精之气充满于身，然后行抱一之功，以虚其心，则性命双修，形神俱妙，而大修之事毕矣。”（仇兆鳌《悟真篇集注》）此一述一注，指明南宗修丹的秘闻。仇兆鳌《悟真篇集注例言》也说；“《悟真篇》中，言命处多，言性处少。”又说：凡解注《悟真篇》者“多数详于命而略于性”。南北二宗固然皆主张双修性命，但在详细修炼过程中措置性命干系时，南宗较着的则重于炼形炼气。如石泰说：“真精与元气，此是大丹基。”（《还源篇》）南宗阴阳丹法分为七个步调：凝神定息、运气开关、保精炼剑、采药筑基、还丹结胎、火符温养、抱元守一。按其修炼阶次实际分为四层：筑基、炼精化囗、炼囗化神、炼神还虚。此中始终不离火候、药物之妙用，对火候法度、温养指归的阐述比北宗都精密一些。同北宗一样，南宗也深受佛教思惟影响，其言修炼常常仙佛参半，也极正视炼心炼已，但不像北宗那样动手处即求炼心炼已，而是放在修炼的第四层上，亦便是以命功肇端，性功了终。南宗白玉蟾清修支派主张单身清修，以为一已之身就是一完整六合，乾坤、阴阳二性俱足，不必外求，无谓“自耕自种自烹炼，一日一粒如黍然”，（《道藏辑要?白真人集》）俞琰以为，丹经中的伉俪等实指阴阳二性，而这些又皆为已身统统；又说：“人知吾身自有日月，则来往不穷之妙，只在吾身而不必索之高远矣。”（《易外别传》）阴阳派阐扬《悟真篇》中阴阳交媾的思惟，主张男女双修，即采纳同类坎中真阳，以接补已身离中之阳。这类采补式修丹法又分三乘。中、下乘行“体交法”；上乘则行“神交法”，即男不宽衣，女不解带，男女对坐，脾气订交，气化感到，从而双修双补，利已不损人，两边皆获采补之益，与采战御女之术有别离。鉴于此术有被人曲解而步入歧途的伤害，阴阳派大师皆不肯轻传。南北二宗在元朝实现合流，其分殊限于全真教派内部。南宗之“祖”降为“真人”，本来的“五祖”加上刘永年、彭囗成为“南七真”。阴阳与清修两派在丹法上虽仍保持独立生长，却也有渗入融通的景象。如陈致虚的丹法就有会通南北二宗、清修与阴阳二派的特性。南宗的首要金丹著作有：张伯瑞的《悟真篇》、《玉清金笥青华秘文金宝内炼丹诀》、《奇经八脉考》；石泰的《还源篇》；薛道光的《还丹复命篇》；陈楠的《翠虚篇》；白玉蟾的《海琼问道集》、《海琼传道集》、《金华冲碧丹经秘旨》、《海琼白真人语入》；夏宗禹的《人物镜笺》、《阴符经讲义》、《悟真篇讲义》；俞琰的《周易参同契阐扬》、《易外别传》、《玄牝之门赋》；翁葆光《悟真篇注释》、《悟真直指详说三乘机密》，《悟真篇注疏》（戴起宗疏）；陆西星《悟真篇弁言》；彭好古《悟真篇注》；甄淑的《悟真篇翼注》；仇兆鳌的《悟真篇集注》等。