泊舟处水深没棹；夜忽沙碛拥起，舟滞不得动。湖中每岁客舟必有留住守洲者，至次年桃花水溢，他货未至，舟中物当百倍于原直也，以故翁未甚忧怪。独计明岁南来，尚须揭资，因而留子自归。生窃喜，悔不诘媪居里。日既暮，媪与一婢扶女郎至，展衣卧诸榻上，向生曰：“人病至此，莫高枕作无事者！”遂去。生初闻而惊；移灯视女，则病态含娇，秋波自流。略致讯诘，嫣然浅笑。生强其一语，曰：“‘为郎蕉萃却羞郎’，可为妾咏。”生狂喜，欲近就之，而怜其荏弱。探手于怀，接为戏。女不觉欢然展谑，乃曰：“君为妾三吟王建‘罗衣叶叶’之作，病当愈。”生从其言。甫两过，女揽衣起曰：“妾愈矣！”再读，则娇颤相和。生神态益飞，遂灭烛共寝。女未曙已起，曰：“老母将至矣。”未几媪果至。见女凝妆欢坐，不觉欣喜；邀女去，女昂首不语。媪即自去，曰：“汝乐与郎君戏，亦自任也。”因而生始研问居止。女曰：“妾与君不过倾盖之交，婚嫁尚未可必，何必令知家门。”然两人相互爱悦，要誓良坚。
一日涕零思归。翁乃偕子及妇俱入楚。至湖，不知媪之地点。女扣舷呼母，神形丧失。促生沿湖问讯。会有钓鲟鳇者，得白骥。生远视之，巨物也，形全类人，乳阴毕具。奇之，归以告女。女大骇，谓夙有放生愿，嘱生赎放之。生往商钓者，钓者索直昂。女曰：“妾在君家，谋金不下巨万，戋戋者何遂靳直也！如必不从，妾即投湖水死耳！”生惧，不敢告父，盗金赎放之。既返不见女。搜之不得，更尽始至。问：“何往？”曰：“适至母所。”问：“母安在？”腆然曰：“今不得不实告矣：适所赎，即妾母也。向在洞庭，龙君命司行旅。近宫中欲选嫔妃，妾被蜚言者所称道，遂敕妾母，坐相索。妾母实奏之。龙君不听，放母于南滨，饿欲死，故罹前难。今难虽免，而罚未释。君如爱妾，代祷真君可免。如以异类见憎，请以儿掷还君。妾自去，龙宫之奉，一定不百倍君家也。”生大惊，虑真君不成得见。女曰：“明日未刻，真君当至。见有跛羽士，急拜之，入水亦从之。真君喜文士，必合怜允。”乃出鱼腹绫一方，曰：“如问所求，即出此，求书一‘免’字。”生如言候之。果有羽士蹩躠而至，生伏拜之。羽士急走，生从厥后。羽士以杖投水，跃登其上。生竟从之而登，则非杖也，舟也。又拜之，羽士问：“何求？”生出罗求书。羽士展视曰：“此白骥翼也，子何遇之？”蟾宫不敢隐，详陈委曲。羽士笑曰：“此物殊风骚，老龙何得荒淫！”遂出笔草书“免”字如符形，返舟令下。则见羽士踏杖浮行，瞬息已渺。归舟女喜，但嘱勿泄于父母。
归后二三年，翁南游，数月不归。湖水俱罄，久待不至。女遂病，日夜喘急，嘱曰：“如妾死，勿瘗，当于卯、午、酉三时，一吟杜甫《梦李白》诗，死当不朽。待水至，倾泻盆内，闭门缓妾衣，抱入浸之，宜得活。”喘气数日，奄然遂毙。后半月，慕翁至，生急如其教，浸一时许，渐苏。自是每思南旋。后翁死，生从其意，迁于楚。
端货其珠，有贾胡出资百万，家由此巨富。值母寿，伉俪歌舞称觞，遂传闻王邸。王欲强夺朝霞。端惧，见王自陈：“佳耦皆鬼。”验之无影而信，遂不之夺。但遣宫人就别院传其技。女以龟溺毁容，而后见之。教三月，终不能尽其技而去。
既而女去，父来，见生已起，喜甚，但慰勉之。因曰：“女子良佳。然自总角时把柁棹歌，不管寒微，抑亦不贞。”生不语。翁既出，女复来，生述父意。女曰：“妾窥之审矣：天下事，愈急则愈远，愈迎则愈拒。当使意自转，反相求。”生问计，女曰：“凡商贾之志在于利耳。妾有术知物价。适视舟中物，并无少息。为我告翁：居某物利三之；某物十之。归家，妾言验，则妾为佳妇矣。再来时君十八，妾十七，相欢有日，何忧为！”生以所言物价告父。父颇不信，姑以余资半从其教。既归，所自买货，本钱大亏；幸少从女言，得厚息，略相准。以是服秋练之神。生益夸大之，谓女自夸，能使己富。翁因而益揭资而南。至湖，数日不见白媪；过数日，始见其泊舟柳下，因委禽焉。媪悉不受，但涓吉送女过舟。翁另赁一舟，为子合卺。