直隶有慕生，小字蟾宫，贩子慕小寰之子。聪惠喜读。年十六，翁以文业迂，使去而学贾，从父至楚。每舟中无事，辄便吟诵。抵武昌，父留居逆旅，守其居积。生乘父出，执卷哦诗，音节铿镪。辄见窗影憧憧，似有人窃听之，而亦未之异也。
一夕翁赴饮，久不归，生吟益苦。有人盘桓窗外，月映甚悉。怪之，遽出窥觇，则十五六倾城之姝。瞥见生，急避去。又二三日，载货北旋，暮泊湖滨。父适他出，有媪入曰：“郎君杀吾女矣！”生惊问之，答云：“妾白姓。有息女秋练，颇解笔墨。言在郡城，得听清吟，于今结念，至绝眠餐。意欲附为婚姻，不得复拒。”生心实爱好，第虑父嗔，因直以情告。媪不实信，务要盟约。生不肯，媪怒曰：“人间姻好，有求委禽而不得者。今老身自媒，反不见纳，耻孰甚焉！请勿想北渡矣！”遂去。少间父归，善其词以告之，隐冀垂纳。而父以涉远，又薄女子之怀春也，笑置之。
一日涕零思归。翁乃偕子及妇俱入楚。至湖，不知媪之地点。女扣舷呼母，神形丧失。促生沿湖问讯。会有钓鲟鳇者，得白骥。生远视之，巨物也，形全类人，乳阴毕具。奇之，归以告女。女大骇，谓夙有放生愿，嘱生赎放之。生往商钓者，钓者索直昂。女曰：“妾在君家，谋金不下巨万，戋戋者何遂靳直也！如必不从，妾即投湖水死耳！”生惧，不敢告父，盗金赎放之。既返不见女。搜之不得，更尽始至。问：“何往？”曰：“适至母所。”问：“母安在？”腆然曰：“今不得不实告矣：适所赎，即妾母也。向在洞庭，龙君命司行旅。近宫中欲选嫔妃，妾被蜚言者所称道，遂敕妾母，坐相索。妾母实奏之。龙君不听，放母于南滨，饿欲死，故罹前难。今难虽免，而罚未释。君如爱妾，代祷真君可免。如以异类见憎，请以儿掷还君。妾自去，龙宫之奉，一定不百倍君家也。”生大惊，虑真君不成得见。女曰：“明日未刻，真君当至。见有跛羽士，急拜之，入水亦从之。真君喜文士，必合怜允。”乃出鱼腹绫一方，曰：“如问所求，即出此，求书一‘免’字。”生如言候之。果有羽士蹩躠而至，生伏拜之。羽士急走，生从厥后。羽士以杖投水，跃登其上。生竟从之而登，则非杖也，舟也。又拜之，羽士问：“何求？”生出罗求书。羽士展视曰：“此白骥翼也，子何遇之？”蟾宫不敢隐，详陈委曲。羽士笑曰：“此物殊风骚，老龙何得荒淫！”遂出笔草书“免”字如符形，返舟令下。则见羽士踏杖浮行，瞬息已渺。归舟女喜，但嘱勿泄于父母。
王者
白秋练
既而女去，父来，见生已起，喜甚，但慰勉之。因曰：“女子良佳。然自总角时把柁棹歌，不管寒微，抑亦不贞。”生不语。翁既出，女复来，生述父意。女曰：“妾窥之审矣：天下事，愈急则愈远，愈迎则愈拒。当使意自转，反相求。”生问计，女曰：“凡商贾之志在于利耳。妾有术知物价。适视舟中物，并无少息。为我告翁：居某物利三之；某物十之。归家，妾言验，则妾为佳妇矣。再来时君十八，妾十七，相欢有日，何忧为！”生以所言物价告父。父颇不信，姑以余资半从其教。既归，所自买货，本钱大亏；幸少从女言，得厚息，略相准。以是服秋练之神。生益夸大之，谓女自夸，能使己富。翁因而益揭资而南。至湖，数日不见白媪；过数日，始见其泊舟柳下，因委禽焉。媪悉不受，但涓吉送女过舟。翁另赁一舟，为子合卺。