梁主遣兵部侍郎崔协等册命吴越王閔为吴越国王。丁卯，閔始建国，仪卫称呼多如天子之制，谓所居曰宫殿，府署曰朝廷，教令下统内曰制敕，将吏皆称臣，惟不改元，表疏称吴越国而不言军。以清海节度使兼侍中传瓘为镇海、镇东留后，总军府事。置百官，有丞相、侍郎、郎中、员外郎、客省等使。
帝闻之，自将亲军屯澶州，命蕃汉马步都虞候朱守殷守德胜，戒之曰：“王铁枪勇决，乘愤激之气，必来冒昧，宜谨备之。”守殷，王幼时所役苍头也。又遣使遗吴王书，告以已克郓州，请同举兵击梁。蒲月，使者至吴，徐温欲持两端，将舟师循海而北，助其胜者。严可求曰：“若梁人邀我登岸为援，何故拒之？”温乃止。
甲午，契丹寇幽州，至易定而还。时契丹屡犯境，钞掠馈运，幽州食不支半年，卫州为梁所取，潞州内叛，情面岌岌，觉得梁未可取，帝患之。会郓州将卢顺密来奔。先是，梁天平节度使戴思远屯杨村，留顺密与巡检使刘遂严、都批示使燕飆守郓州。顺密言于帝曰：“郓州守兵不满千人，遂严、飆皆失众心，可剿袭也。”郭崇韬等皆觉得“悬军远袭，万一倒霉，虚弃数千人，顺密不成从。”帝密召李嗣源于帐中谋之曰：“梁人志在吞泽潞，不备东方，若得东平，则溃其亲信。东平果可取乎？”嗣源自胡柳有渡河之惭，常欲立奇功以补过，对曰：“今用兵岁久，生民疲弊，苟非出奇取胜，大功何由可成！臣愿独当此役，必有以报。”帝悦。壬寅，遣嗣源将所部精兵五千自德胜趣郓州。比及杨刘，日已暮，阴雨道黑，将士皆不欲进，高行周曰：“此天赞我也，彼必无备。”夜，渡河至城下，郓人不知，李从珂先登，杀守卒，启关纳外兵，打击牙城，城中大扰。癸卯旦，嗣源兵尽入，遂拔牙城，刘遂严、燕飆奔大梁。嗣源禁焚劫，抚吏民，执知州事节度副使崔箉、判官赵凤送兴唐。帝大喜曰：“总管真奇才，吾事集矣。”即以嗣源为天平节度使。